1. EL “INFIERNO” DE MAYO 2003
Los datos oficiales del II trimestre de 2003 muestran esta dinámica: la
economía creciendo al 7,2% anual, el empleo mejorando al 4,9% anual, y la
pobreza cayendo al 5,3% anual. La inflación anualizada alcanzaba al 6,8%, la
recaudación crecía al 35% anual, y las exportaciones escalaban al 13% anual.
Los términos de intercambio, en tanto, augurando un desarrollo positivo, se
ubicaban en lo que sería su piso durante el reinado K, 10% inferior a la media
del período y 25% por debajo del pico.
2. CRECIMIENTO A TASAS CHINAS
No hubo tal cosa como un milagro K. El crecimiento argentino entre 2003
y 2011 -bien medido- fue de 7,1% promedio anual. Sin embargo, la medición
comprende un período muy particular, en el que se combinan un tramo del rebote
posterior a la crisis, con otro de crecimiento efectivo. La manera de eludir
esa heterogeneidad para estimar correctamente el crecimiento de largo plazo,
consiste en medir la variación entre dos picos, esto es, cuando la capacidad
ociosa está en los niveles más bajos, asegurando así que todo el crecimiento
registrado es exclusivamente el resultado de la inversión, el capital humano
incorporado y el cambio tecnológico. Aplicando ese criterio, se verifica que
entre 1998 -el pico precedente- y 2011, la economía creció a un 2,7% promedio
anual, algo por debajo de nuestra tasa tendencial de crecimiento de largo
plazo, estimada en 3/3,5%, que resulta consistente, por otra parte, con la tasa
de inversión observada, que se ubica en el rango de 20/25%.
3. SE CREARON 5.000.000 DE PUESTOS DE TRABAJO
Según el Boletín de Estadísticas Laborales del Ministerio de Trabajo
(datos de EPH INDEC), entre el III T 2003 y el I T 2012 se registra un
incremento de 2.700.000 ocupados.
4. DESENDEUDAMIENTO
En 2000 el coeficiente Deuda Pública sobre PBI era 45,7% mientras que
en 2012 alcanzó al 44,9%. Es un fenómeno regional. Colombia, Chile o Perú la
redujeron en mayor proporción sin incurrir en default ni quita.
Luego de los dos canjes (2005 y 2010) la mejora observable es un mejor
perfil de vencimientos y una reducción en la proporción de endeudamiento en
moneda dura. El tan mentado desendeudamiento no es otra cosa que un cambio de
acreedor. Lo que antes debíamos a los bonistas ahora se lo debemos básicamente
a ANSES (jubilados) y al Banco Central (tenedores de pesos). Es como si para
pagarle al banco le pido prestado a mi cuñado. Por cierto, descontando que mi
cuñado tiene menos poder de apriete que el banco. Mancur Olson desarrolló
detalladamente el fenómeno de la escasa resistencia pública ante políticas
cuyos efectos se difuminan sobre toda la población.
5. LA RENEGOCIACIÓN DE LA DEUDA SIGNIFICÓ LA MAYOR QUITA DE LA HISTORIA
La elevada quita nominal del 75% que declama el discurso oficial, se
reduce a apenas el 15% cuando se computan los compromisos cancelados y
proyectados correspondientes al llamado “Cupón PBI”.
6. LA CANCELACIÓN DE LA DEUDA AL FMI NOS LIBERÓ DE SUS IMPOSICIONES
Al momento de la cancelación, el FMI no estaba en condiciones de condicionar
nuestra Política Económica, ya que no estábamos bajo ningún acuerdo
contingente. Bastaba con cancelar los vencimientos impagos e ir honrando los
compromisos pendientes a medida que fueran venciendo.
Se anticipó innecesariamente el pago de toda la deuda no vencida.
7. NÉSTOR KIRCHNER ASUMIÓ EL GOBIERNO CON MÁS DESOCUPADOS QUE VOTOS
Néstor Kirchner obtuvo en 2003 22% de votos. La tasa de desocupación en
el II T 2003 fue de 17,8% (INDEC).
8. SE TRANSFORMÓ LA MATRIZ PRODUCTIVA
El PBI Industrial para 2012 alcanza al 16,3%, inferior al promedio del
período 1993/1999, que fue de 17,3%.
9. EL MODELO PRODUCTIVO SE IMPUSO AL MODELO DE VALORIZACIÓN FINANCIERA
La Intermediación Financiera ha sido el sector más dinámico de la
economía, y registra el mayor crecimiento sectorial relativo de la década, así
como la mayor rentabilidad acumulada. Mientras en 2003 representaba el 3,7% del
PBI, en 2012 su peso alcanzó al 5,8% del PBI.
10. SE RECUPERÓ LA DECISIÓN SOBERANA EN EL MANEJO DE LA ECONOMÍA
El acuerdo con Chevron para la explotación parcial del Yacimiento Vaca
Muerta reitera la sujeción a la jurisdicción extranjera.
11. NO ESTAMOS DISPUESTOS A CONVALIDAR TASAS USURARIAS PARA ENDEUDARNOS
En rigor, la tasa a la que podríamos acceder a un eventual
financiamiento externo es elevada debido a la desconfianza que el propio
gobierno genera. Bolivia consigue fondos al 4%. Hacia finales del 2006, previo
a la estafa del INDEC, y luego del primer canje, nuestro riesgo país era
similar al de Brasil, mientras que hoy lo cuadruplica.
12. EL MUNDO SE CAE A PEDAZOS
EEUU, Canadá, China, India, Rusia y Australia, así como el resto de los
emergentes, están creciendo, si bien a un ritmo menor que el previsto a
comienzos del año. En cuanto a la eurozona, dejó atrás la recesión en el
segundo semestre, con algunas excepciones muy focalizadas, como es el caso de
España.
13. RESULTA USURARIA UNA RENTABILIDAD TAN ABUSIVA COMO LA QUE CONSAGRA
EL FALLO DE GRIESA A FAVOR DE LOS FONDOS BUITRE
En rigor, más allá del juicio ético, el negocio de los holdouts es tan
legítimo como comprar una cartera de créditos morosos y asumir el riesgo de
incobrabilidad. Su naturaleza no difiere de la que puede atribuirse a la
operatoria de adquirir viviendas a precio de remate a acreedores hipotecarios
calificados como incobrables, como fue el origen de la fortuna K. Por otra
parte, la jurisdicción de NY fue acordada por NK en todos los títulos emitidos
en virtud del canje de deuda.
14. LA DESTRUCCIÓN DEL APARATO INDUSTRIAL EN LOS NOVENTA
El PBI Industrial creció un 14,6% entre 1993 y 1998. (FLACSO).
15. LA DESTRUCCIÓN DEL EMPLEO EN LOS NOVENTA
Según datos del INDEC, en Octubre de 1989 los ocupados ascendían a
10.482.000, mientras que en Octubre de 1999, habían crecido a 13.705.000, lo que
indica una creación de 3.223.000 empleos en el período.
16. EL GAS QUE FALTA ES EL QUE EXPORTAMOS A CHILE EN LOS NOVENTA
Argentina exportó gas a Chile hasta 2004 a razón de 22M de m/día,
mientras que hoy estamos importando 44M m/día.
17. LA CRISIS ENERGÉTICA ES CONSECUENCIA DEL ALTO CRECIMIENTO DE LA
ECONOMÍA
En rigor, la producción no sólo no acompañó al crecimiento del nivel de
actividad, sino que se redujo. En 2003 producíamos 120M de m/día de petróleo y
144M de m/día de gas, mientras que, producto de una continua y consistente
caída a lo largo de una década, esos registros se han reducido hoy a 90M y
124M, respectivamente.
18. ARGENTINA CRECIÓ SIN PRIMARIZAR SU ECONOMÍA
Nuestras exportaciones, miradas desde distintas ópticas, así como la
participación de la industria en la generación del producto, confirman la
consolidación del proceso de primarización de nuestra economía. Respecto del
grado de transformación que contienen, mientras que el 44% de las ventas
externas de Brasil son de Tercera Transformación -índice que describe la
densidad de las cadenas de valor y del aparato industrial- esa proporción
alcanza apenas al 22% en nuestro caso. Asimismo, si se compara la canasta
exportable de 1998 con la de 2011, se observa una marcada similitud, tanto en
su contenido tecnológico como en su nivel de complejización.
19. LA AMPLIACIÓN DE LA COBERTURA JUBILATORIA MEJORÓ SENSIBLEMENTE LA
EQUIDAD SOCIAL
Sólo un 29% de los nuevos beneficiarios incorporados al sistema sin
haber completado los aportes, pertenece a hogares incluidos en el quintil más
bajo de la pirámide de ingresos.
20. LA PARTICIPACIÓN DEL SALARIO EN EL PRODUCTO ALCANZÓ NIVELES
INÉDITOS
Según el último dato entregado por el INDEC, la remuneración del
trabajo asalariado representa el 43,6% del Producto, lo que la ubica 2,6 puntos
por debajo de los mejores registros de la convertibilidad y sólo 1,8 puntos por
encima del promedio 1990/1999, valor castigado por los años flacos del tequila
y del inicio del proceso recesivo que nace en 1998.